ارتفاع أسعار المواد الخام

دوران السلع الخامة في الألفية الثانية أدى إلى إرتفاع أسعار النفط والذهب والنحاس وغيرها والتي وصلت إلى مستويات قياسية.

أثرت على تشكيل هذه"السلع السوبر دوارة" ثلاثة ظواهر:

ولكن الآن، أسعار الذهب، النفط والسلع الأخرى قد تجاوزت ذروتها. الآن نستطيع أن نقول بشكل أكيد، أن حركة السلع االدوارة قد تراجعت أي أنه تم إنشاء السوق الهابطة طويلة الأجل.

في مثل هذه الظروف، يأتي عقد خطير بالنسبة للمستثمرين المشاركين في سوق السلع الخامة في حال لم يثبتوا الأرباح أو لم يتخذوا إجراءات للحد من الخسائر.

في نفس الوقت، يمكن للأسعار في سوق الأسهم والتي تتجه بإتجاه معاكس لسوق السلع الخامة، أن تنمو بشكل كبير، جنبا إلى جنب مع الدولار الأمريكي.

و تمر الآن على ما يبدو أول سنوات طويلة الأمد لهبوط مرحلة دوران السلع الخامة.المراحل التصاعدية و التنازلية لدورات السلع الخامة هي مراحل طويلة جدا. إنها تستمر من 13 إلى 15 عاما، حيث أن هذا هو الوقت المناسب لأن تصل العوامل الأساسية للعرض والطلب إلى القيم القصوى.

في عام 1998 ، في بداية آخر الدورات الكبيرة قام المصنعون بإغلاق المناجم القديمة و الآبار و لبعض الوقت لم يتم فتح مناجم و آبار جديدة و يرجع ذلك إلى حقيقة أن أسعار السلع الخامة قد انخفضت بشكل حاد.

لكن عندما عاد الطلب، استغرق المنتجون عدة سنوات للوصول إلى المستوى المناسب. في النهاية طورت الشركة بحلول وقت ذروتها التالية، الإنتاجية الفائضة.

بدأت السوق الصاعدة للسلع الخامة في سنة 1968 في وقت فشل ديناميكية أسهم السوق الصاعدة و انتهت في عام 1981 عندما إرتفع سعر الذهب فوق ال 800 دولارا للأونصة. استمرت سوق السلع الخامة الحالية من عام 1998 إلى 2011،بنفس مقدار وقت السوق الماضي بالضبط. يقول شون دريسكول ممثل صندوق ‎(PRNEX)‎ :

حينها وصل سعر النحاس إلى مستوى4.40 دولارا للباوند و الآن هو أعلى من 3 دولارات بقليل، أي أنه سقط أكثر من 30%. بلغت ذروة سعر الذهب في نفس العام، حوالي1.9 ألف دولارا للأونصة، و هذا الأسبوع تم بيعه بحوالي1.15 ألف دولار، ما يقارب من 40% أقل من الذروة.

سعر نفط خام برنت الذي يتم تداوله الآن أكثر بقليل من 80 دولارا للبرميل، في هذه اللحظة هو أقل بأكثر من 40% من الذروة المسجلة 146 دولارا والتي كانت في تموز عام 2008.

ليس هناك شك في أننا نواجه سوق هابطة طويلة الأجل .

تزامنت الدورة الخارقة مع النمو الكبيرللاقتصاد الصيني قبل الألعاب الأولمبية الصيفية في عام 2008 في بكين و بعدهم، عندما سحبت الصين المواد الخام من جميع أنحاء العالم من أجل بناء بنية تحتية رائعة حديثة. خلال ال2000 إرتفع إستهلاك الصين للحديد الخام ب 14% كل عام.

سحبت ذروة الصين وراءها نمو البلدان منتجي السلع الخامة و عملاتها. ساهمت أسعار فائدة مجلس الاحتياط الاتحادي المنخفضة، بإنفجار فقاعة سعرالسوق العقارية في الولايات المتحدة، وبدأ المستثمرون بالبحث عن مصادر ذات إيرادات أعلى.

وضعت الأزمة المالية والكساد العظيم نهاية لهذا.كانت الحكومات تقوم بإنقاذ النظام المالي وحذر المؤيدين المحافظين من أنه سيجبر البنك الاحتياطي الفيدرالي وغيره من البنوك المركزية في نهاية المطاف أن تنتج مال العملة الصعبة من الديون المتراكمة و التي من شأنها أن تؤدي إلى التضخم. ولذلك أصبح الذهب بديلا غير مستقرا للعملات (يعني دفع القيمة الاسمية والتي يتم تحديدهاو توفيرها وضمانها من قبل الدولة).

لكن لم يحدث شيء من هذا.تحاول أوروبا و اليابان بمحاولات يائسة لتجنب الانكماش، وكان في الولايات المتحدة ارتفاع طفيف. يشيرمتوسط السلع الخامة خلال فترات النمو السريع وارتفاع التضخم، إلى الإرتفاع.

إعتدل الآن نمو الاقتصاد العالمي، يكتسب الاستهلاك زخما وتمكن من السيطرة على التضخم بحد ما. انخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي في الصين لذلك تنقل الحكومة إهتمامها من إقتصاد البنية التحتية إلى الاستهلاك.

لكن طور منتجي السلع الخامة ،قدرة أكبر خلال فترة الازدهار. مثال جيد الولايات المتحدة الأمريكية وهي تستخرج النفط الصخري وتزيد الإنتاج العالمي ب3 ملايين برميل يوميا.

إذا حكمنا من خلال الاتجاهات الحديثة، قد يصل سعر النفط على مدى ال 10 السنوات التالية إلى حوالي 50 دولارا للبرميل و حوالي 800 دولارا لأونصة الذهب.هذا سعر المعدن الأصفر هوأعلى بثلاث مرات من أدنى سعر له منذ عام 1999، و هو يساوي تقريبا الحد الأقصى للسعر في السابق.

ها نحن في السنة الرابعة من المدى الطويل للسوق الهابطة الذي سوف يستمر لعشرة سنوات أخرى.

قال المستثمرون في الولايات المتحدة أنهم حصلواا من كانون الثاني 2013 على أكثر من 30 مليار دولار من أسهم الصناديق المتداولة‎(ETF)‎.

في نفس الوقت يكتب جيم روجرز مجسد سوق السلع بحد ذاته:

يواصل روجرزبتسمية هذا ب" تصحيح عادي ". كيف يكون هذا تصحيحا عاديا بعد 3.5 سنة و أكثر من 30% من الخسائر.

لكن من ناحية أخرى، يعد الانخفاض في سوق السلع الخامة خبرا جيدا لأسهم السوق الأمريكية، تماما كما في عام 1982، عندما كان هناك نمو في السوق.

يمكن لأولئك الذين فقدوا المال على السلع الخامة في ال 3.5 سنوات الماضية، أن يبيتاو في غرفة مبردة لمدة 10 سنوات أو يمكنهم أن يدعوا أنهم كانوا على حق طيلة هذا الوقت.

يشاركنا محلل MarketWatch هوارد غولد، بخططه:

"لدي مواقف صغيرة بما يخص الذهب، الطاقة و الدولار الأسترالي. ربما في الأيام القليلة القادمة سوف أبيع بعضا منها. فكروا بفعل الأمر نفسه".