الأسعار في السوق الأمريكية لعمليات الاندماج والشراء قد بلغت مستويات قياسية أما مستوى النشاط قد ارتفع إلى مستويات غير مسبوقة.
خلال البحث عن النمو باستخدام انخفاض أسعار الفائدة قامت الشركات الأمريكية في النصف الأول بعقد صفقات بمبلغ 987.7 مليار دولار وهذا بـ 60% أكثر من العام الماضي. أعلى معدل منذ عام 1980 عندما بدأ جمع هذه البيانات.
تبين بيانات تومسون رويترز أن السوق العالمية M&A (Mergers and Acquisitions- الاندماج والاستحواذ) في نفس الفترة قد ارتفعت بنسبة 38% إلى 2.18 ترليون دولار (أعلى مستوى منذ عام 2007).
لوحظت الصفقات الأمريكية بآفاقها الجديدة في مجال القيمة. المؤشر الرئيسي هو متوسط تقييم الصفقات الذي ارتفع إلى 16 نقطة. هذا يعني أن المشتري هو على استعداد لدفع 16 مرة أكثر من أرباح الشركة قبل خصم مدفوعات الفوائد والضرائب والاستهلاك (EBITDA). كان الرقم القياسي السابق في عام 2007 قدره 14.3.
أغلى الصفقات هي في قطاع التكنولوجيا. ينتمي السجل القياسي هنا إلى شراء شركة Avago (NASDAQ: AVGO) مصنع معدات الاتصالات Broadcom، قدرت الشركة بـ 20 مرة أكثر من الـ EBITDA الخاصة بها.
يعتقد المصرفيون والمحامون الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع من قبل فاينانشيال تايمز أن الأسعار "عالية جدا". وأعرب العديد عن شكوكهم حول استدامة الازدهار الحالي.
في نفس الوقت يعتقد معظم المصرفيين أن نشاط سوق الاندماج والشراء سوف يبقى لمدة سنة على الأقل، تبقى الظروف الاقتصادية مواتية والمستثمرون يدعمون الشركات في سعيها من أجل الاستحواذ.
في عام 2015 كانت أسعار أسهم الشركات المستحوذة بعد الإعلان عن صفقة البيع ترتفع في 66% من الحالات. للمقارنة: في عام 2008 لم يتجاوز المؤشر نسبة الـ 50%.
إلا أن ارتفاع التكاليف سوف يجعل المشتريات الجديدة أكثر صعوبة كما يعتقد فيلهلم شولز رئيس قسم الاندماج والشراء في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في بنك سيتي جروب:
"خلال تقييم إمكانية الصفقة أصبح التركيز الآن ليس على المخاطر الكبيرة بل على القيمة".
حسب سكوت مولر مدير مركز البحوث M&A لكلية لندن للأعمال اسم بجون كاسا،البيانات غير كافية للتأكيد بثقة بأن هناك فقاعة تنمو في السوق. غير أنه يشير إلى أن التكلفة العالية وازدياد عدد عمليات الاستحواذ العدائية "تشبه الوضع في عام 1998 وعام 2007".
قالت وكالة التصنيف فيتش مؤخرا: قد يشير ارتفاع النشاط إلى أن الشركات الأمريكية تبالغ في تقدير قدراتها المالية أو الربح من الصفقات.
لكن بعض المحللين يعتقدون أن الأوضاع الاقتصادية الحالية تختلف كثيرا عن تلك التي سبقت الأزمة المالية. قال أستاذ التمويل في جامعة نيويورك،أسوات داموداران بخصوص هذه المسألة:
"المضاعفات في الارتفاع نفسها، ليست علامة على الفقاعة، نظرا لأن العائد على سندات الخزانة قد انخفض بشكل كبير منذ عام 2007".