مشاكل أوروبا ليست في الانكماش

يستعد البنك المركزي الأوروبي إلى التيسير الكمي. تخلق حجج الألمان بأن شراء الديون الحكومية في البلدان المعانية من القروض تخلق قضايا أخلاقية وهي مخاوف الانكماش. ولكن مرض منطقة اليورو ليس في معدلات النمو المنخفضة. إذا، فيما يتشكل هذا المرض؟

من السهل أن نفهم لماذا العديد من الاقتصاديين يشعرون بالقلق إزاء الانكماش في أوروبا. وفقا لتقرير صدر مؤخرا عن مركز Bruegel البروكسيلي التحليلي 30٪ من سلة التضخم في منطقة اليورو تبين قيماً سلبية، وهذا دون الأخذ بعين الاعتبار الانخفاض الحاد الأخير في أسعار النفط.هناك توقعات أن «العقد الضائع» ينتظر أوروبا، كما كان الحال مع اليابان.

ومع ذلك لا يوجد أي دليل على وجود ارتباط بين انخفاض النمو والانكماش. ووفقا لEurostat، في الربع الثاني في هذا العام لوحظ الانكماش في ثمان من دول الاتحاد الأوروبي: بلجيكا، بلغاريا، اليونان، فرنسا، هنغاريا، هولندا، بولندا، رومانيا. وهذا يعني أن مؤشر أسعار الاستهلاك المنسقة في هذه البلدان في سبتمبر كان أقل من ذلك المستوى في مارس. و تشهد الدنمارك التضخم الصفري.

ومع ذلك من جميع هذه البلدان، تظهر اليونان فقط نمواً سلبياً مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

في الواقع إذا نظرتم إلى حجم الناتج المحلي الإجمالي وفقا لEurostat، كان متوسط معدل النمو في هذه البلدان (باستثناء رومانيا، التي لا يوجد عند وكالة الإحصاء الأوروبية بيانات خط الأساس لهذه الدولة لحساب الناتج المحلي الإجمالي) نتيجة للربعين أعلى مما كان عليه في منطقة اليورو ككل: 1.3٪ مقارنة ب 0.5٪.

يشرح الاقتصاديون خطر الانكماش بالطريقة التالية: عندما تنخفض الأسعار، يؤجل المستهلكون عمليات الشراء ويتوقفون عن أخذ القروض ، يرجع هذا المفهوم الكلاسيكي الشهير إلى بول كروغمان الحائز على جائزة نوبل. ولكن، يبدو أنه في واقع الحياة يعمل هذا المفهوم بشكل مختلف، على الأقل حسب وضع أوروبا. زادت نفقات الأفراد في دول الاتحاد الأوروبي، حيث حدث الانكماش في الربع الثاني والثالث من عام 2014، إلى حد كبير (لا توجد بيانات عن بلغاريا).

يتضح أن المستهلكين، وخاصة الفقراء، قد لا يفكرون بالعقلانية التي يظنها الاقتصاديون. إذا كان المستهلك يستطيع شراء الشيء المرغوب، فإنه يفعل ذلك دون النظر إلى مؤشر أسعار المستهلك للشهر المقبل. وتشير توقعات أخرى أنه إذا انخفضت الأسعار تقوم الشركات أيضاً بخفض الاستثمارفي انتظار انخفاض الأرباح. هذا كان أيضا غير صحيح لأوروبا في منتصف عام 2014. وتظهر بيانات Eurostat أن الاستثمار الثابت زاد في جميع البلدان التي تعاني من الانكماش، باستثناء فرنسا. وهناك سبب: إذا كان الإنفاق الاستهلاكي ينمو، فإنه لا معنى لخفض الاستثمار.

ربما الآثار التي وصفها كروغمان ستظهر في المستقبل. ولكن حتى لو ملأ البنك المركزي الأوروبي النظام المالي في أوروبا بالنقد لزيادة الطلب ، فإنه سيكون نموا اصطناعيا وإنه لن يدوم. لأن أسباب تأخر أوروبا عن الولايات المتحدة لا تتشكل في السياسة النقدية الأكثر صرامة.

الضمانات الاجتماعية تعيق النمو؟

الأنظمة الاقتصادية الأوروبية الكبرى مثقلة بنظم الضمان الاجتماعي المضخمة وقيود سوق العمل. في ألمانيا، فشل ممثلو تجارة التجزئة بإقناع الحكومة بالسماح للمتاجر العمل يوم الأحد. تشتهر فرنسا بفترة عمل لمدة 35 ساعة في الأسبوع. يحاول رئيس الوزراء الإيطالي ماتيو رينزي الآن تمرير قانون يعطي الفرصة لإقالة موظف مع عقد لمدة غير محددة. في إسبانيا، والتي استطاعت أن تقلص تكلفة العمالة منذ عام 2011، لا يزال الموظف يحصل تلقائيا على 30 يوما من الإجازة السنوية مدفوعة الأجر، والتي يضاف إليها 12 عطلة لأعياد مختلفة هذا أكثر من العمل في نفس المكان في الولايات المتحدة بعد 20 عاما.

تظهر بلدان أوروبا الشرقية الآن والتي كانت في حالة سيئة بعد سقوط الشيوعية، أعلى معدلات للنمو في الاتحاد الأوروبي. خلقت لاتفيا وليتوانيا واستونيا شروطا للشركات، والتي كانت أقرب إلى النموذج الأميركي من أوروبا، ونمت في هذا العام بشكل أسرع من أوروبا في المتوسط. في البلدان الأوروبية الرئيسية كان من الممكن أن يحفز النمو الاقتصادي، للتخلص من التكاليف الاجتماعية والقيود الغير المجدية ولكن بالنسبة للسياسيين هذا يعني خسارة الانتخابات المقبلة. عند الوقوع في هذا المأزق تفضل الحكومات التدين. و الآن سيشتري البنك المركزي الأوروبي بعض ديونها، مقلداً سياسة التخفيف الكمي، التي تستخدم في الولايات المتحدة.

و لكن لن يحل ذلك المشاكل الحقيقية. إذا أرادت أوروبا نسبة عالية من النمو، تحتاج أن تقتبس من الولايات المتحدة صلابة تنظيم المشاريع و ليس الحيل المالية. وإذا كان الحد من عدم المساواة هو الأولوية السياسية الرئيسية، يجب أن تعتاد على معدل النمو المنخفض كدفع لهذه الإنجازات.