يفيد المستثمرين أن يعرفوا الفرق بين عدد من المفاهيم الأساسية.
الصبر والعناد
يستطيع الصبور أن ينتظر فترة طويلة، لكنه يغير موقفه حالما يكتشف أنه ارتكب خطأ. العنيد يستطيع الانتظار فترة طويلة أيضاً، لكن الوقائع مهما كثرت لا تغير من موقفه، وبعد أن يدحض الواقع تبريره الأول يأتي بتبريرات جديدة لاعتقاده.
تقلبات السوق والمخاطرة
التقلب صفة للتغيرات في السوق، سواء نحو الارتفاع أم الانخفاض، وتكون أحياناً شديدة. المخاطرة هي محاولتك الشخصية العنيدة للاستجابة للنزعات الاقتصادية، عندما تلجأ إلى الشراء بسعر عال والبيع بسعر منخفض.
الهدوء والشرود
الهدوء هو الحفاظ على الاتزان عندما تأتي الكارثة. أما الشرود فهو الجهل بأن الكارثة يمكن أن تأتي.
الوسطي والطبيعي
لا تعتقد أبداً أن الوسطي هو ما يفترض أن يحدث الآن. تزايد مؤشر S&P 500 خلال القرن الماضي بمقدار 9٪ في السنة وسطياً. ولكن منذ سنة 1900 كان عدد السنوات التي تذبذب سعر الأسهم فيها أكثر من 20٪ زيادة أو نقصاناً يزيد على عدد سنوات نموها بين 5 و10٪ أكثر من ضعفين. التسعة بالمئة هي المؤشر الوسطي، لكن العشوائية هي الأمر الطبيعي. الشيء نفسه ينطبق على التقييمات، فمن الأرجح أن تتذبذب بين حالات جنونية لا يستطيع أحد تبريرها لا أن تتراوح قريباً من القيم الوسطية التاريخية.
التكهن وأرجحية التكهن
لا يمكن أن يجزم أحد أننا سنواجه كساد الاقتصاد في هذه السنة لأن العالم معقد ولا شيء فيه معروف على وجه اليقين. ولكن إن قال أحدهم أن هناك احتمال 60٪ لحدوث الكساد في هذه السنة، هذه الرسالة مختلفة تماماً وتبدو معقولة وتستحق أخذها في الحسبان.
السياسة والآراء السياسية
تؤثر السياسة على الاقتصاد ولا يجوز تجاهلها لمجرد أنها طائشة أو معرقلة. ما يجب أن يتجنبه المستثمر هو الانصياع لأهوائه وتفضيلاته السياسية، فأهواؤك وتفضيلاتك هي أخطر ما يمكن أن يسمم دماغك ويمنعه من التفكير.
التاريخ وتأويلاته
التاريخ بطبيعته خالٍ من الانفعالات لأنه يستند إلى الحقائق، ولا يهمه ماذا تفكر ولا يشوبه التحيز. ويندر أن تصادف التاريخ الصرف. تأويلات التاريخ ناقصة ومتحيزة ودعائية ومرتكزة على الجهل، وهي المتفشية في كل مكان.
الذكي والحذر
الذكي يعرف أن الأغلبية تخطئ أحياناً. أما «الفهمان» فيعتقد أنه أذكى من الأغلبية دائماً.
التسلية والمشورة
كل ما أُنتِج من أجل جمهور واسع عبارة عن تسلية، ولا يمكن أن يكون مشورة لأن الشخص الذي يظهر على التلفزيون أو مؤلف مقالة ليس لديه أي فكرة عنك ولا عن أهدافك. تعرّفك وسائل الإعلام الاقتصادية على طريقة تفكير الناس الآخرين وتعرض عليك أسباب فشل بعضهم، وهي معلومات لا تقدر بثمن. ولكن عليك أن تفكر بقضاياك بنفسك أو أن تستشير شخصاً مؤهلاً يعرف أوضاعك.
المهارة والحظ
المشكلة أن التمييز بينهما صعب للغاية. أنا أدعو إلى التواضع والتسليم بأن بعضاً من أنجح المستثمرين، وربما الكثيرين منهم، محظوظون قبل أن يكونوا أذكياء. هذا ينطبق بشكل خاص على أولئك الذين يمكن أن يعزى نجاحهم بالكامل إلى صفقة كبيرة موفقة أو اثنتين
الأعمال والأسهم
الفرق بينهما كالفرق بين البيت وسند ملكية البيت.
التشاؤم والحذر
التشاؤم هو الاعتقاد الغبي بأن الأمور لن تتحسن أبداً. الحذر هو الاعتقاد العاقل بأن الأمور تتحسن مع الوقت بشرط أن يكون لديك المرونة الكافية لتتحمل الفترات التي تسير الأمور فيها على غير ما يرام.
التمرّس والتعتيم
كلما زاد التعقيد في الوثائق التجارية بدت أكثر تمرساً واحترافية. أما في الحياة الواقعية فكلما زاد التعقيد تزداد الأجور التي يمكن أن تبتزها من الزبون بلا رادع.