لماذا أصبحت الهند واليابان أكثر إثارة للإهتمام بالنسبة للمستثمرين من الولايات المتحدة.
في عصر استخدام الستيرويد من قبل الرياضيين بدا أن الأرقام القياسية الرياضية الجديدة تتحطم كل يوم. والوضع في سوق الأوراق المالية مماثل في السنوات الأخيرة. ذكرت وكالة S&P Dow Jones Indices، أن S & P 500 حطمت 98 رقما قياسيا خلال العامين الماضيين. في الأسبوع الماضي ارتفع مؤشر Nasdaq إلى المستوى الذي لوحظ سابقا فقط في مارس عام 2000 البعيد. ولكن تحقيق الأرقام القياسية الجديدة سيكون الآن أكثر صعوبة لأن النظام الاحتياطي الفدرالي قد توقف عن توريد «منشطاته» إلى السوق.
أسعار الفائدة المنخفضة للغاية وبرنامج التسهيل الكمي من قبل النظام الاحتياطي الفدرالي جعلوا سوق الأسهم جذابة للغاية. ومع ذلك انتهى البرنامج في العام الماضي، ومن المرجح أن تبدأ أسعارالفائدة في الارتفاع في نهاية العام الحالي. وعلاوة على ذلك، في أواخر عام 2014 أوائل 2015 بدأ الاقتصاد الأمريكي يظهر علامات التباطؤ. وهذا له تأثير سلبي على أرباح الشركات وأسعار أسهمها.
ويشير ديفيد كيلي، كبير الاستراتيجيين العالميين في JPMorgan Funds، أن «في لعبة البيسبول سوف يكون من الصعب وضع رقما قياسي في أكتوبر بسبب الطقس البارد. وفي سوق الأسهم الصيف على وشك الانتهاء و يقترب البرد».
ارتفاع أسعار فائدة النظام الاحتياطي الفدرالي سيحدث عاجلا أو آجلا في يوليو أو سبتمبر. ويوم الثلاثاء والأربعاء سيعقد اجتماع أعضاء النظام الاحتياطي الفدرالي، والذي يتوقع أن يعلن بعده عن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي الذي سيكون إشارة لرفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
مثل هذه الأخبار تعطي المستثمرين نظرة أكثر واقعية عن سوق الأسهم وكثير منهم لم تعجهم الصورة أمامهم. كتب دان غرينهاوس، كبير الاستراتيجيين في شركة أبحاث BTIG، في تقرير بحثي:
«تحسبا للتغيرات في السياسة النقدية، نفقد الاتجاه الصعودي والثقة في صمود رالي سوق الأسهم».
في الربع الرابع توقف نمو أرباح الشركات بسبب تباطؤ الاقتصاد، وتعزيز الدولار وانخفاض أسعار النفط. وهذا له تأثير سلبي على جاذبية أسهم الشركات. ذكرت وكالة S&P Capital IQ، أن توقعات السعر/ الربح (P / E) لا تزال في مستوى 17.5. هذه ليست قيمة فلكية لكنها ليست خصم في الأسعار في مخازن الخصم أيضاً. روس كوستريخ، كبير الاستراتيجيين في شركة BlackRock للاستثمار يقول أن «الأسهم لا تزال تبدو أكثر جاذبية من السندات، ولكن من الصعب تسميتها بالرخيصة». ويعتقد أن الاتجاه الصعودي ضروري لزيادة أرباح الشركات. وتراكم الأرباح، في المقابل، يعتمد على الزيادة في الإيرادات. للقيام بذلك يجب جلب الانتعاش للإقتصاد الأمريكي بعد الربع الأول السلبي. يوم الأربعاء سيتمكن المستثمرون فهم الحالة الراهنة للاقتصاد الأمريكي بشكل أفضل من بيانات تقرير الحكومة عن الناتج المحلي الإجمالي.
في حين أن الجميع ينتظر انتعاش النمو الاقتصادي في الأسواق الأمريكية تواصل الأسواق الأخرى النمو القوي. ينصح كوستريخ عملاءه بإيلاء الإهتمام إلى الهند التي تشهد نموا سريعا وأوروبا الصاعدة واليابان حيث بلغت أسعار الأسهم الأسبوع الماضي أعلى مستوى خلال 15 عاما. ولكن ليس من الضروري في هذه الحالة دفن الأسهم الامريكية. على الرغم من نمو معدلات النظام الاحتياطي الفدرالي سوف نرى سجلات الأسهم الجديدة، على الرغم من أننا سوف نضطر الانتظار لفترة أطول. كما يلاحظ كوستريخ:
«من غير المرجح أن أول زيادة في أسعار الفائدة سوف تؤدي إلى ديناميكيات السوق الهابطة».