صناديق الاستثمار في البورصات

مشروع خاص مع وسيط التداول EXANTE.

ما هي الاستثمارات البديلة وكيف يجب استخدامها بشكل صحيح.

الاستثمارات البديلة أصبحت أكثر شعبية، وخاصة تلك التي تقدمها صناديق الرأسمال المفتوح (OEF) وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصات (ETF)على شكل سيولة. صناديق الرأسمال المفتوح لا يمكن أن تكون سريعة بما يكفي لخلق منتجات بديلة، وتوفيرها للمستشارين الماليين أو للمستثمرين من القطاع الخاص مباشرة.

في الماضي كانت الإستراتيجيات البديلة المقترحة هي أساسا صناديق التحوط، وكان على العميل أن يكون معتمداً، أي أن يلبي الاحتياجات من حيث الدخل وصافي قيمة الممتلكات. بعد الأزمة المالية أعوام 2008-2009 تقدم هذه الإستراتيجيات على نحو متزايد على شكل سيولة أكثر وسهولة أكثر للوصول إليها.

أهداف الاستثمارات البديلة هي ليست فقط الأسهم والسندات أو العملات. الغرض من الاستثمارات البديلة تنويع المحفظة. من الناحية المثالية تترابط أهداف الاستثمارات البديلة بشكل ضئيل مع المواقف الطويلة الأجل للأسهم أو أدوات الدين، والتي تشكل الأساس للعديد من المحافظ الاستثمارية.

هناك إستراتيجيات بديلة مختلفة:

مسبقا كانت الكثير من هذه الإستراتيجيات تقتصر على صناديق التحوط والهياكل الاستثمارية المقيدة المماثلة. الآن إنها تُوفر من قبل صناديق الرأسمال المفتوح وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصات. إنه تغيير مهم: الآن يستطيع جميع المستثمرين شراء الإستراتيجية وليس المعتمدين فقط. ولذلك تعير صناديق الرأسمال المفتوح الكثير من الاهتمام للإستراتيجيات البديلة.

وفقا لشركة .Morningstar Inc في عام 2013 شكلت التدفقات إلى صناديق الرأسمال المفتوح البديلة 40 مليار دولار في يناير و في نوفمبر عام 2014 حصل على 19 مليارات أخرى. في سبتمبر 2014 تجاوز حجم الأموال المدارة من صناديق الرأسمال المفتوح البديلة 206 مليار دولار، كانت معظمها استثمارات مستثمري القطاع الخاص. و ذلك بعشر مرات أكثر من عقد من الزمان.

هناك ما يقرب من 500 صناديق الرأسمال المفتوح البديلة في العالم، ومعظمهما تأسس بعد الأزمة في عام 2008. وبالتالي وضعت الإستراتيجية، وربما المبادئ التوجيهية الرئيسية بناء على تجربة الأزمة، ولكنها لم تمر بتجربة هبوط السوق الواقعية.

في السنوات الأخيرة كتبت الصحافة على نطاق واسع حول موضوع فائدة الاستثمارات البديلة وذلك بسبب النجاح الذي جلبته للصناديق الاستئمانية المخصصة للأغراض غير التجارية (الصناديق الاستئمانية) في الجامعات الرائدة مثل هارفارد وييل. من المهم أن نتذكر أن المستثمرين المؤسسيين من هذا النوع يملكون موظفين مختصين ويستخدمون خدمات المستشارين الماليين البارزين من أجل تحديد وتقييم ومراقبة الاستثمارات في الاستراتيجيات البديلة. وبالإضافة إلى ذلك، لديهم الوسائل التي تتيح الوصول إلى فرص للاستثمار مباشرة، التي ببساطة لايملكها صغار المستثمرين.

من المهم أن تدرك أنك تفهم ما تفعله صناديق الرأسمال المفتوح أوصناديق الاستثمار المتداولة في البورصات التي تعمل مع الإستراتيجيات البديلة و ما هي عوامل السوق التي تجلب لها الربح أو الخسارة، والأهم من ذلك لماذا الاستثمار في هذا الصندوق مناسب لك. هل يمكن لمستشارك المالي توضيح هذه الأسئلة؟ هل يفهم تماما الإستراتيجية المقترحة، أو أن شركته تعزز ذلك مع الاعتماد على نمو العمولة؟

المستثمرون الذين يستثمرون في الأدوات البديلة ولكن لا يفهمون تعقيد هيكلها أو تصرفات البعض منهت هم أكثر عرضة لسحب المال عندما ستتحرك السوق ضدهم وهذا ينفي فكرة استخدام الإستراتيجيات البديلة تماماً.

لدى العملاء العديد من صناديق الرأسمال المفتوح البديلة نسبة عالية من النفقات. وهذا يرجع إلى الإستراتيجيات المكلفة وربما إلى امتلاك أصولا صغيرة نسبيا لعدد من الصناديق. وبالإضافة إلى ذلك، فإن في هذه السوق القليل من اللاعبين وليس لديهم حاجة ماسة للمنافسة في الأسعار.

في صناديق التحوط التقليدية تكون الإستراتيجية البديلة أكثر تكلفة، في كثير من الحالات بسبب العمولات العالية.

في مجال الاستثمارات البديلة التقليدية كانت السيولة دائما مشكلة بدرجات متفاوتة. في كثير من الأحيان يمكن القيام بالسداد في مواعيد محددة فقط وعادة ما يتطلب توجيه إشعار مسبق. وبرزت هذه القضايا خلال أزمة 2008-2009، عندما جمدت بعض صناديق التحوط السداد وبالكاد استطاع العملاء إعادة أموالهم.

في السنوات الأخيرة العديد من المستشارين الماليين الذين يحبون العمولة العالية ينصحون باستخدام صناديق الاستثمار العقاري خارج البورصة. في الواقع، استثمار REIT هو استثمارات غير سائلة في أسهم الشركات المرتبطة بالعقارات. في كثير من الحالات، تعطي الاستثمارات نتائج جيدة، ولكن السيولة محدودة، و ليس هناك حصص السوق الثانوية من استثمار REIT.

عادة المحفظة المتوازنة هي التي تحوي 60٪ من الأسهم و 40٪ من سندات الدين. قد تكون الأسهم هي أصول صناديق الرأسمال المفتوح وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصات في الصفوف التقليدية، مثل الشركات ذات المستوى الاستثماري الكبير والمتوسط والصغير والأسهم الدولية. وقد يتكون جزء من سندات الدين من أسهم صندوق واحد من الدرجة الاستثمارية للسندات وسندات قصيرة الأجل، وسندات الخزانة الأمريكية المحمية من التضخم (TIP)، وربما قدرا معينا من السندات الأجنبية.

اقترحت Investment News مؤخرا أن التوازن الأمثل يمكن أن تعطيه 30٪ من الأسهم و 30٪ من السندات و 40٪ من الاستثمارات التكتيكية في أدوات بديلة قابلة للتسويق. و باختصار إنه النهج التقليدي أي المواقف الطويلة الأجل في الأسهم والسندات قد ساهمت فعلا في تنويع المحفظة. تأثير الارتفاع المحتمل في أسعار الفائدة على السندات يمكن أن يعزز القوى المحركة للاهتمام في الأدوات السائلة البديلة.

كما هو الحال في أي حالة أخرى الاستخدام الصحيح للاستثمارات البديلة لتلبية احتياجات العملاء بشكل خاص يوفر تنويع وتحسين إدارة المخاطر.

إن صناديق الرأسمال المفتوح ووصناديق الاستثمار المتداولة في البورصات تقدم أدوات تسمح للاستفادة من تطورات السوق والاتجاهات. و الاستثمارات البديلة، لا سيما التي تعرضها صناديق الرأسمال المفتوح البديلة على شكل سيولة منتشرة جدا، ولكن المستثمرين في حاجة إلى أن يكونوا واثقين من أن هذه المنتجات مناسبة وملائمة لمحافظهم. مع النهج الصحيح والاختيار الدقيق يمكن أن تكون الأدوات البديلة مفيدة جدا.