هبطت أسعار أسهم Tesla بعد نشر تقريرها. ما هذا، هل هي عودة إلى قيمتها الحقيقية أم فرصة لشراء أوراق واعدة بسعر منخفض؟
هبطت أسعار أسهم Tesla بعد نشر تقريرها. ما هذا، هل هي عودة إلى قيمتها الحقيقية أم فرصة لشراء أوراق واعدة بسعر منخفض؟
نشرت Tesla (NASDAQ: Tesla Motors [TSLA]) الأسبوع الماضي في أغسطس تقريرها عن الربع الثاني، ومنذ ذلك الحين أسعار أسهمها في انخفاض. كانت الخسائر الربعية أقل من توقعات أغلب الخبراء، إلا أن الشركة خفضت توقعاتها حول حجم تسليم السيارات. وفي اليوم نفسه خسرت أسهمها 8.9٪ من سعرها.
ويخطط منتج السيارات الكهربائية الآن لطرح حوالي 50−55 ألف سيارة في الأسواق هذه السنة، وهذا أقل من التكهن الأولي 55 ألفاً، وصار هذا المؤشر أساسياً بالنسبة للكثير من المستثمرين.
وكانت استجابات الخبراء متضاربة، فبين ثمانية شركات تنصح أربع شركات بالشراء واتخذت ثلاث منها موقفاً حيادياً وينصح Bank of America Merrill Lynch وحده بالبيع. لننظر إلى آراء المحللين بتفصيل أكبر.
Jefferies: ثور
التصنيف: شراء
السعر المستهدف: 360 دولار
«الحقيقة المشجعة التي لن تحظى على الأغلب بالاهتمام الكافي في المستقبل القريب (مع أنها تستحق كل اهتمام) هي أن الإدارة لا تزال تسعى إلى الكمال وتفضّل النوعية على الكمية. تسمي الشركة Model X "قطعة فنية يصعب تجسيدها كما يجب"، ولا يزال الطلب مرتفعاً جداً. وكرر إيلون ماسك أن الشركة لديها "طلبات مسبقة على Model X بأعداد تضمن عدم ظهور مشكلة عدم الربحية"، ولا تزال الإدارة "متأكدة من قدرتها على إنتاج ما بين 1.6 و1.8 ألف S وX أسبوعياً"، وهذا يعني تسليم 85 ألف سيارة في سنة 2016 إجمالاً.
Baird: ثور
التصنيف: كمون فوق الوسط
السعر المستهدف: 335 دولار
«يجب التنويه إلى أن خطر فرط الإنتاج في الربع الرابع قد انخفض بشكل ملموس، كما تم التأكيد على حجم التسليم الأولي من سيارات Model X. لا شك في النمو على المدى البعيد، وننصح بشراء الأسهم الآن، فخلال الشهر الجاري سيتم تقديم Model X للجمهور».
Credit Suisse: ثور
التصنيف: كمون فوق الوسط
السعر المستهدف: 325 دولار
«كانت أكبر المخاوف في بداية سنة 2015 حول تزايد الطلب على السيارات الكهربائية. حسب رأينا، تجاوزت Tesla هذه المرحلة بنجاح، بالدرجة الأولى بفضل التحسينات الملموسة في سلسلة Model S (ويفترض أنها ستنتقل إلى Model X). ولا تزال البطاريات المنزلية (وهي مصدر الأرباح الثاني من حيث الأهمية بالنسبة إلى Tesla) في تطور مستمر، ومن المؤكد أن Model X ستطرح في السوق، وهذا كله يسمح بالافتراض أن أسعار الأسهم أقل من سعرها الحقيقي».
Evercore ISI: ثور
التصنيف: شراء
السعر المستهدف: 320 دولار
«لا نعتبر إعادة النظر في حجم التسليم في هذه السنة أو زيادة الإنتاج في السنة 2016 عاملاً سلبياً، بل بالعكس، ننصح المستثمرين بشراء الأسهم بسعر منخفض. إن التحسين المستمر للسيارات الكهربائية قبل بداية البيع مع إعادة النظر في حجم التسليم تساهم في خلق منتج أكثر نجاحاً ومعولية، ما يجعل الأسهم مربحة على المدى المتوسط. نشك في أن الكثير من المستثمرين قد اشتروها بناء على المخططات البيانية للمبيعات/الأرباح خلال 6 أشهر أو 12 شهراً. لا شيء مما سمعناه في 4 أغسطس يغيرالمنظور للسنة 2017 وما بعدها تغييراً ملموساً. نحن متأكدون أن Tesla تحدد أولوياتها بشكل صحيح عندما تفضل النوعية على الكمية: تطور موديلات جديدة وابتكارات وتستمر في زيادة الإنتاج».
Pacific Crest: حيادي
التصنيف: تمهل
السعر المستهدف: مجهول
«رغم أننا لا نزال نعتبر Tesla استثماراً مربحاً على المدى البعيد، في مثل هذا الزمان المتقلب تشير الأخطاء على المدى القريب إلى توجه الشركة نحو المستقبل حصراً. لا نزال نعتقد أن التزام الشركة بالابتكار سيسمح لها بتسييلها خلال 3 إلى 5 سنوات، الأمر الذي كثيراً ما يُبخَس تقديره؛ ومع ذلك، وباعتبار المصاعب الجارية والمحتملة المتعلقة بإنتاج Model X، ننصح بانتظار لحظة أفضل لشراء الأسهم».
Barclays: حيادي
التصنيف: تمهل
السعر المستهدف: 190 دولار
«تستحق المعلومات المنشورة استجابة سلبية. ومع ذلك، غير واضح ما إذا كان السوق سيأخذ في الحسبان بالكامل الأخطار التي تواجهها Tesla، وهذا طبيعي، ففي أيامنا يؤمن المستثمرون بالشركات الناجحة، وTesla خير مثال على هذا. ولكن تقرير الربع الثاني يذكّرنا بأن الشركة تواجه مصاعب كثيرة في طريقها نحو تحقيق إمكانياتها الكامنة».
Goldman Sachs: حيادي
التصنيف: تمهل
السعر المستهدف: 234 دولار
«تقلص التسليم في سنة 2015 ناجم عن مصاعب تكنولوجية يمكن أن تؤجل طرح Model X وتؤثر بشكل غير مباشر على إنتاج Model S. الإجراءات المتخذة لتوسيع الإنتاج لن يظهر تأثيرها قبل 2016، ولو أن Tesla خفضت توقعات حجم التسليم. رغم أن تكهناتنا حول حجم التسليم لم تختلف إلا قليلاً عن تلك المنشورة، العامل السلبي هو المصاعب المحتملة المرتبطة ببداية مبيعات الموديل الجديد».
Bank of America Merrill Lynch: دب
التصنيف: أضعف من السوق
السعر المستهدف: 180 دولار
«لا نزال نعتقد أن الحاجة إلى زيادة كفاءة استخدام وقود السيارات ستلبى حصراً بواسطة محركات احتراق داخلي أصغر حجماً مع توربو. ولذلك، من وجهة نظرنا، ستبقى السيارات الكهربائية في المستقبل المنظور سلعة متخصصة محدودة الطلب».