على المشترين المرتقبين أن يتأكدوا من جودة أساس هذا البناء.
على المشتريين المحتملين لـTwitter (NYSE: Twitter [TWTR]) الاعتماد على الحظ. في الوقت الذي تدرس فيه الشركة قرار البيع، تقع مشاكلها تحت المراقبة الدائمة من جميع الجهات.حتى لو لم يتم بيع الشركة سيكون من الجيد معرفتة مشاكلها. الرسوم البيانية الأربع تعرض المشاكل الحالية في Twitter والتي يمكن أن تنعكس على المشتري المحتمل.
1. الربح قليل جدا. لوقت طويل لعب قسم المبيعات في الشركة الدور الرئيسي في دعمها. نمو الأرباح كان العامل الأهم حتى بعدما توقفت Twitter عن جذب مستخدمين جدد. الآن تغير الوضع.
كانت بيانات نمو أرباح Twitter تهبط لثمانية أرباع سنة متتالية والسرعة التي تهبط بها الآن تعتبر كبيرة بالنسبة للشركات التكنولوجية.
الشركة الأم Google، Alphabet (NASDAQ: Alphabet Class A [GOOGL]) التي يزيد ربحها عن المؤشرات السنوية لـTwitter بـ33 مرة سبقت الأخيرة. سرعة نمو Twitter بلغت 19.8% خلال الربع الأخير. يتوقع أن نمو المبيعات للشركة سينخفض بـ4% في الربع الثالث.
2. إنتاجية الشركة منخفضة كثيرا. يراقب المستثمرون في المجال التقني وفي المجالات الأخرى مستوى دخل الموظف الواحد. هذا يدل على إنتاجية الأعمال. حتى بعد التسريح الذي تم منذ عام نتائج Twitter ليست جيدة، عند الحديث عن حجم المبيعات لكل موظف من 3.9 ألف موظف.
3. المشكلة الأخرى هي تعويض المصاريف على الأسهم. شركات التكنولوجيا كثيرا ما تلجأ إلى تكريم موظفيها بمنحهم أسهم الشركة. هذه المكافات تبدو جيدة في أوقات أخرى لكنها سيئة في الأوقات العصيبة كالتي تمر بها Twitter الآن. النفقات على التعويض الجزئي تبلغ حوالي 26% من الربح خلال 12 شهرا أخيرا. هذه ليست نتائجا مرتفعة فقط. حسب Bloomberg هذا أكبر تعويض على الأسهم بين الشركات التكنولوجية في الولايات المتحدة، التي تزيد أرباحها السنوية عن مليار دولار. بعد هبوط الأسعار على أسهم Twitter زادت الشركة من حقائق الأسهم لبعض الموظفين لكي تمنعهم من الاستقالة.
4. فقد المستثمرون الرغبة في شراء Twitter. منذ حوالي 3 سنوات خاضت الشركة عرضا عاما أوليا ناجحا الذي أعطى المستثمرين آمالا كبيرة. تتداولت الأسهم أغلى بـ40 مرة مقارنة مع الربح التقديري السنوي لـTwitter. تتداول الأسهم الآن على مستوى أقل من المستوى الأول بـ26 دولارا بينما هبط مؤشر سعر Twitter مع الربح بست مرات، حتى بعد الصعود خمس مرات بعد الأخبار عن البيع.
الصعوبات المالية في الشركة لا تعني أنها ليست قيمة. سيكون هذا شراء ناجحا لـ Google أو Salesforce (NYSE: Salesforce.com [CRM])، بما أن الشركتان تدرسان إمكانية الشراء. لكن على أي مشتر مختص أن يتأكد من متانة قاعدة هذا الهيكل.