ما الأسهم التي يجب شراؤها بدل Facebook

شركة Facebook NASDAQ: FB.NASDAQ كثيرا ما تعتبر الأهم في عالم شركات الانترنت العامة. عدد المستخدمين النشطين الربع الماضي ارتفع بنسبة 17% مقارنة بربع مماثل عام 2015 ليصل إلى 1.86 مليار مستخدم. يعتبر المحللون أن مبيعات وأرباح الشركة ستنمو بمقدار 37% و28% على الترتيب. على خلفية هذه الأرقام سهم بتناسب السعر/الربح يساوي 20 يبدو رخيصا.

لكن على المستثمرين دراسة الشركة التكنولوجية الصينية التي مؤشراتها تتفوق على Facebook. إنها شركة تقع في شنتشن واسمها Tencent والتي تتميز ببيئة مكونة من شبكات اجتماعية ومواقع انترنت ومتاجر الكترونية وألعاب الشبكة. لننظر ماذا تمثل Tencent ولما يمكن أن يكون مستقبلها مبهرا.

الشركة معروفة بالدرجة الأولى من خلال برامج المحادثة QQ وWeChat، كما تعرف أيضا من خلال مطور الألعاب Riot Games وSuperCell. إن شعبيتها صادمة: لدى QQ أكثر من 650 مليون مستخدم فعال شهريا، لدى WeChat ما يقارب 850 مليون. ألعاب Riot Games يلعبها أكثر من 100 مليون مستخدم لو مرة بالشهر، وعدد مماثل من الناس يلعبون ألعاب SuperCell يوميا.

كما لدى Tencent حزم أسهم صغيرة في شركات متنوعة منها Activision Blizzard، Glu Mobile، محرك بحث Sogou وموقع التجارة الإلكترونية jd.com. نمو هذه المحفظة العام الماضي جعل Tencent إحدى أغلى الشركات في آسيا على سوية واحدة مع Samsung LSE: SMSN.LSEIOB وChina Mobile. عدا ذلك تعد Tencent أكبر شركة في العالم تعمل بالألعاب الإلكترونية.

عمر الشركة 18 عاماً، لكن مبيعاتها وأرباحها مازالت تنمو أضعافاً. الربع الماضي ارتفعت مبيعاتها 52% مقارنة بالربع نفسه العام الماضي لتصبح 40.4 مليار يوان (6 مليارات دولار). مبيعات الإعلانات على الانترنت ارتفعت بمقدار 51% إلى 7.5 مليار يوان بفضل طريقة جديدة للإعلان في WeChat، والذي ازداد عدد مستخدميه الفعالين بنسبة 30%.

تصنف Tencent مبيعاتها عبر التداولات المالية في الشبكات الاجتماعية وفي المواقع والألعاب كخدمات إضافية. مبيعات هذا القطاع ارتفعت العام الماضي بنسبة 36% لتصل إلى 28 مليار يوان.

مبيعات ألعاب الهواتف المحمولة ارتفعت خلال العام الماضي بنسبة 87% لتصل إلى 9.9 مليار يوان بفضل شراء SuperCell ومكتبة ألعابها المتوسعة باستمرار. أما مبيعات ألعاب الحواسب المكتبية ارتفعت بنسبة 10% بفضل زيادة عدد المستخدمين.

كما عند Facebook بدأ مصدر زيادة عدد المستخدمين لدى Tencent بالنضوب، بما أن زبائنها هم تقريباً 70% من مستخدمي الانترنت في الصين. لذلك لزيادة الربح من كل مستخدم تعمل Tencent على توسيع بيئتها لتضيف الدفع الالكتروني والخدمات السحابية وخدمات WeChat مثل طلب سيارات الأجرة والطعام وتداولات التجارة الالكترونية.

بفضل ذلك ازدادت مبيعات "الخدمات الأخرى" في الشركة بما فيها الحوالات الصغيرة والخدمات السحابية والخدمات الأخرى حسب نتائج العام الماضي ارتفعت خلال عام بنسبة 348% لتصل إلى 4.96 مليار يوان. محرك النمو الرئيسي كانت منصة الدفع الإلكتروني WePay والتي يتم تحويل 50 مليار دولار شهرياً عبرها.

لكن على الرغم من أن هذه الأرقام مثيرة للدهشة، يجب على المستثمرين تذكر أن Tencent تشارك هذا القطاع السوقي مع عمالقة مثل Baidu NASDAQ:BIDU.NASDAQ وAlibaba NYSE:BABA.NYSE الذين يستخدمون ميزاتهم في أسواق الألعاب والتجارة الالكترونية لتوسيع بيئاتها.

على الرغم من المصاريف الرأسمالية المحسوسة، فإن الهامش التشغيلي لـTencent خلال السنوات الأخيرة يقع فوق 30% في السنوات الأخيرة بفضل زيادة المبيعات بشكل مستقر والاستراتيجية التي تقضي بشراء شركات ذات أعمال مربحة.

أرباح Tencent الربعية ارتفعت خلال عام بنسبة 43% إلى 10.6 مليار يوان (1.5 مليار دولار) مما زاد الربح الصافي إلى 26%. يتوقع المحللون أن هذا العام سترتفع المبيعات والأرباح بنسبة 50% و33% بالترتيب.

شهادات إيداع Tencent ليست رخيصة، تقيم الشركة بـ45 ضعف أعلى من أرباحها السنوية، لكن هذا السعر قد يكون مبرراً بالنمو الخيالي للشركة وتوسيع بيئتها على مختلف الأسواق. بهذا إذا فكرت بإضافة أوراق شركة ضخمة وسريعة النمو إلى محفظتك مثل Facebook، ربما عليك أن تنظر في شراء أوراق Tencent والتي أعمالها أكثر تنوعاً ومعدلات نمو أقوى.