كبير الاستراتيجيين في TD Ameritrade جي جي كينخان، عن توقعات المحللين والوضع في السوق.
بنوك JPMorgan Chase NYSE: JPM.NYSE، Wells Fargo NYSE: WFC.NYSE وCitigroup NYSE: C.NYSE ستنشر التقارير عن الربع الثاني قبل افتتاح السوق الجمعة 14 يوليو. بعد رالي ما بعد الانتخابات تعرضت أسعار أوراق المؤسسات المالية لتقلبات شديدة.
خلال الأسابيع الأخيرة بدأ رالي أسهم البنوك بعد اقتراح الكونغرس بإعادة قانون دود-فرانك وإعلان نتائج اختبارات المركزي، الاختبار السنوي على كفاية رؤوس الأموال لدى كبرى البنوك لتتمكن من النجاة من الأزمة المالية والمحافظة على قدرة الاقتراض.
لأول مرة منذ سبعة سنوات نجحت كل البنوك المختبرة. وبعد الحصول على النتائج الإيجابية تحدثت البنوك عن كيف ستتصرف برأس مالها، بعضها وعد بزيادة العائدات على الأسهم وشراء أسهم بأكثر من 10 مليار دولار خلال العام القادم.
عدا الاختبارات يجب النظر في حالة البنوك إلى قيام المركزي الأمريكي برفع معدل الفائدة ومشاريع البنوك نفسها على تخفيض الميزان، والذي يشكل الآن 4.5 ترليون دولار. عدم الوضوح بخصوص رفع معدل الفائدة اختفى فور إعلان المركزي عن نيته رفع المعدل مرة أخرى هذا العام،. وانتقل اهتمام السوق إلى مشاريع المركزي الأمريكي بتنظيف الموازين، إضافة للسياسة المالية للمركزي الأوروبي.
الخط البياني لربحية سندات الخزينة الأمريكية وصل تقريبا لحده الأدنى منذ عشرة سنوات. إن كان الفرق بين المعدلات طويلة وقصيرة الأمد يتناقص، قد يشكل هذا ضغطا على الربح في القطاع المصرفي، بما أن البنوك ميالة للسندات قصيرة الأمد وتوزيع القروض على الأعمال الصغيرة لفترات أطول )مثل القروض السكنية أو قروض الأعمال طويلة الأمد(. وعلى الرغم من رفع معدلات الفائدة من قبل المركزي، حافظت المصارف على معدلات منخفضة على الودائع، وقد يسهم ذلك في زيادة الأرباح النسبية، الفرق بين الإيرادات التي يحصل عليها البنك بفضل أصوله، والمصاريف المرتبطة بسداد القروض.
كان خطاب حاكم المركزي الأمريكي جانيت يلين أمام لجنة الخدمات المالية للممثلين محض اهتمام. حصل هذا الاجتماع يوم الأربعاء وكان خطاب يلين أطرى من المتوقع. بحسب قولها أصبح الاقتصاد الأمريكي قويا كفاية لرفع معدلات الفائدة من قبل المركزي وبدأت بتخفيض ميزان المنظم، وبنفس الوقت لا يجب رفع معدل الفائدة كثيرا. عدا ذلك أعلنت أنه "هناك عدم وضوح حول كيفية رد فعل التضخم" على التغيرات في الاقتصاد الأمريكي.
لا يوجد إجماع في آراء الكونغرس حول معدلات الفائدة وتخفيض الميزان، هناك مخاوف أن التصرفات السريعة قد تؤدي لتباطؤ تعافي الاقتصاد.
يجب الأخذ بعين الاعتبار أن موسم تقارير البنوك قد بدأ للتو. سينشر كل من Bank of America وGoldman Sachs عن نتائج الربع الثاني قبل افتتاح السوق في 18 يوليو، أما Morgan Stanley في 19 يوليو.
JPMorgan Chase
إن أردت أن تعرف أكثر عما يحصل في الاقتصاد العالمي، فاستمع إلى الاتصال الجماعي لJPMorgan Chase بعد نشر تقرير الربع الثاني. حجم وطبيعة أعمال البنك تجعل المدير العام للبنك جيمي ديمون يتحدث كثيرا عن الاقتصاد الكلي المؤثر على الأسواق العالمية.
حسب التوقع المجمع عليه لمحللين مستقلين، فإن الربح في الربع الذي مضى لJPMorgan Chase ارتفعت خلال عام من 0.02$ إلى 1.57$ للسهم، أما المبيعات انخفضت بنسبة 1.5٪ وشكلت 24.8 مليار دولار.
في الربع الماضي ازداد ربح البنك من التداول، والفضل جزئيا لتقلبات السوق.
بما أنه خلال الأشهر الأخيرة كانت التقلبات قليلة، فقد أعلنت عدة بنوك استثمارية منها Bank of America NYSE: BOA.NYSE، Goldman Sachs NYSE: GS.NYSE، Morgan Stanley NYSE: MS.NYSE وJPMorgan Chase عن توقعات بانخفاض الأرباح من تداول السندات، العملات، الخامات والأسهم.
حسب مؤشر Market Maker MoveTM في منصة التداول thinkorswim®، فإن سوق الخيارات يتوقع أن أسهم البنوك قد تتحرك بأقل من 2٪ للأعلى أو للأسفل قبل وبعد نشر التقرير.
Wells Fargo
حسب الأخبار الأخيرة، وافقت المحكمة الفيدرالية على تسليم أسهم Wells Fargo بقيمة 142 مليون دولار للزبائن الذين تضرروا سابقا بسبب فتح حسابات مزيفة بأسماءهم.
المدير العام تيم سلوان سمى هذا القرار "الحدث المهم" ، مؤكدا أن البنك يسعى "لفعل كل ما يمكن" من أجل زبائنه. مازالت الفضيحة تؤثر على سمعة Wells Fargo خلال عدة أرباع. يتوقع المحللون أن أرباح البنك خلال الربع الثاني ستشكل 1.02$ للسهم، أعلى ب0.01$ من العام الماضي. أما المبيعات لن تتغير مقارنه بنتائج العام الماضي وستشكل 22.3 مليار دولار.
إن حكمنا من خلال سوق الخيارات فيتوقع المتداولون تحرك أسهم البنك بنسبة 1.5٪ للأعلى أو للأسفل بعد نشر التقرير.
Citigroup
حسب التوقع الذي أجمع عليه المحللون، Citigroup ستعلن أانخفاض المبيعات عن الربع الثاني بنسبة 1٪ مقارنة بنفس الفترة العام الماضي إلى 17.3 مليار دولار.
كما البنوك الأخرى المذكورة أعلاه، حذرت Citigroup أن المبيعات من التداول للربع الثاني ستنخفض. المدير المالي للبنك جون غيشبارخ قال في مؤتمر Morgan Stanley:
“التقلبات في السوق في هذا الربع كانت قليلة، ما أدى إلى ضعف في أسواق التمويل ذات الأرباح الثابتة وفي السوق المالية.
أما المتداولون فيتوقعون في أسعار أسهم البنك بنسبة 2٪ للأعلى أو للأسفل في فترة نشر التقرير.