بماذا تستثمر Amazon

نشرت أمازون تقريرا عن نتائج الربع الثاني الأسبوع الماضي. وعلى الرغم من أن نمو المبيعات فاق التوقعات، انخفض الربح الصافي للشركة أكثر بكثير مما توقع المحللون.

لو لاحظ المستثمرون رسائل إدارة الشركة خلال الأرباع الثلاثة الأخيرة، ربما كانت توقعاتهم حينها أكثر تواضعا. Amazon NASDAQ: AMZN.NASDAQ الآن في مركز دورة استثمارية جديدة، وعلى الرغم من المبيعات القياسية ، تصرف الشركة أموالا أكثر بكثير على التطوير من أي وقت مضى. تخبر الإدارة عن زيادة الاستثمارات منذ الربع الثاني العام الماضي، حينها كان من المخطط مضاعفة المصاريف على محتوى الفيديو وتوسيع إمكانيات الشركة.

منذ ذلك لم تنخفض وتيرة الاستثمارات، ولا يجب توقع هذا الشيء في الوقت القريب. إليكم أربعة نواحي رئيسية لاستثمارات أمازون.

تتابع أمازون توحيد المصاريف على التقنيات والمحتوى. أكبر هذه المصاريف هي المحتوى لخدمة Prime Instant Video والمصاريف على خدمات الويب Amazon Web Services (AWS)، قسم الحوسبة السحابية.

في الربع الثاني ازدادت المصاريف على التقنيات والمحتوى بنسبة 43٪ مقارنة مع العام الماضي. شكل النمو في الربع الأول 37٪، أما في الربع الثاني 28٪.

تتضمن هذه المؤشرات زيادة المصاريف من أجل محتوى الفيديو لPrime Video، والتي بدأت في النصف الثاني من العام الماضي. يمكن أن يتباطئ النمو في النصف الثاني من العام، حين يصل إلى مستوى الاستثمارات الأولية، لكن هذا التباطؤ لن يكون ملحوظا، بما أن أمازون تتابع بتوسيع قائمتها خاصة في الساحة الدولية.

العامل المحرك الرئيسي في الربع الأخير كان زيادة البنية التحتية لAWS على حساب عقد الإيجار الرأسمالي. أعلن برايان أولسافسكي المدير المالي للشركة للمستثمرين أن الشركة زادت من إيجار رأس المال بنسبة 71٪ من أجل زيادة الطلب على AWS وتوسيع الانتشار. وهذا المنحى مستمر، بما أن أمازون تتابع صراعها مع Microsoft NYSE: MSFT.NYSE وGoogle NASDAQ: GOOGL.NASDAQ على حصتها في مجال الحوسبة السحابية.

تقوم أمازون بتوظيف خبراء مبيعات لأقسامها الجديدة. عدد الموظفين الكلي في الشركة ازداد بنسبة 42٪ مقارنة مع الربع الماضي. حسب كلمات أولسافكي، فإن فريق مبيعات AWS والإعلانات تنمو حتى أسرع من هذا.

في تقرير أمازون،إيرادات الإعلانات تنتقل إلى فئة "أخرى" على سوية واحدة مع الإيرادات من البطاقة الإئتمانية الخاصة بالشركة. تباطئ النمو في الربع الماضي إلى 53٪، لكنه مع ذلك يشكل 945 مليون دولار. حسب قول أولسافسكي "نمو الإيرادات من الإعلانات كان قويا ومتتابعا خلال الأرباع الثلاثة الأخيرة"، لذلك يمكن أن يرتبط التباطؤ بسلع أخرى أو منتجات تقليدية.

بنفس الوقت، زيادة المصاريف على التسويق بالتزامن مع زيادة المصاريف على البنى التحتية أدت إلى تراجع الربح الصافي لAWS خلال الربع الماضي. المنافسة المتزايدة من Microsoft Azure أدت إلى أن أمازون حددت أسعارا أقل. ويجب أن تساعد الاستثمارات في أن تتابع الشركة بتطوير AWS بنفس الوتيرة.

كما يعرف الجميع، فإن أمازون تنمو بسرعة. ازدادات إيرادات الشركة بنسبة 25٪، لكن المصاريف على الأقسام المختلفة زادت بنسبة 27٪. وهذا قد يكون تأثيرا جانبيا لPrime والذي يسمح للزبائن بطلب طلبيات صغيرة دون التفكير بسعر التوصيل. عدا ذلك، الإيرادات من خدمات البائعين الجانبيين يزداد بنسبة 40٪ في التناسب السنوي.

نمو الإيرادات للأقسام الخاصة والتوريدات الجانبية يسمح لأمازون استثمار مبالغ معتبرة في معالجة وتنفيذ الطلبيات. زادت مساحة مراكز التوزيع بنسبة 30٪. المفعول الأساسي سيظهر خلال الأشهر القريبة حين يبدأ موسم الأعياد. العام الماضي 80٪ من التوسع جاء في النصف الثاني من العام. حسب قول أولسافسكي أنه يتوقع هذا العام أمرا مشابها.

على المستثمرين توقع نموا ملموسا في المصاريف الرأسمالية في الربع القادم.

أمازون هي شركة دولية والتي تتطور بشكل فعال في الأسواق النامية وخاصة في آسيا. ظهر Prime العام الماضي في الصين والهند، وتتابع الشركة استثمار المليارات في كلا الدولتين. لكن التركيز يتم على الهند بلا شك.

“التطور الذي توصلنا إليه مع البائعين والزبائن في الهند يعطينا آمالا كبيرة. نحن نرى آفاقا كبيرة وإمكانيات للتطور. لذلك نتابع الاستثمار" قال أولسافسكي.

القرارات الحكومية لا تسمح لأمازون ببيع السلع في الهند مباشرة، لكن تسمح بالعمل مع تجار جانبيين. بهذا تؤسس أمازون بنية تحتية لدعم سوقها كما تفعل في الولايات المتحدة والأسواق المتطورة الأخرى. هذا يسمح بتأمين عضوية Prime بنفس المزايا كما في الولايات المتحدة من حيث التوصيل المجاني وبث الفيديو وأشياء أخرى كثيرة.

في الهند وبقية آسيا إمكانيات كثيرة للتطور، لذلك استثمارات أمازون تبدو كخطوة منطقية على المدى الطويل.