على سوق العملات المشفرة الاستعداد لذروة المشتقات
AP Photo/Richard Drew
الصفحة الرئيسية مال, العملات المشفرة

ما الذي سيجلب لسوق العملات المشفرة انتشار الأدوات المالية المشتقة.

ها قد جاءت السنة الثانية ولجنة الأوراق المالية والبورصات للولايات المتحدة لا تجرؤ على استحسان تسجيل الصناديق المتداولة في البورصات (ETF) على البيتكوين وهو (Bitcoin)، لكن المحللين متأكدون أنه في الأشهر القريبة نحن بانتظار النمو العنيف لسوق مشتاقات العملات المشفرة. يكفي أن ننظر إلى عناوين الأخبار فنجد أن الشركات الكبرى والصغرى في كل القطاع تجهز نفسها لتشغيل أدواتها أو خدماتها الخاصة المتعلقة بتجارة الأصول الرقمية.

عدا ذلك تتمتع الأدوات كهذه بنجاح في الأسواق البديلة. اعتباراً من شهر نوفمبر من العام الماضي حين قامت البورصة الأمريكية LedgerX بتقديم العقود الآجلة على البيتكوين ازداد حجم المبيعات في المنصة بسبع مرات. تم فتح خلال الأسبوع الأول 176 عقد، ولكن في كل شهر مقبل كان عددها يزداد بنسبة 40% وفي الوقت الراهن تتم المتاجرة فيها بحوالي 2000 عقد مفتوح ثابت على البيتكوين.

من سيكون الأول

في شهر مارس أعلن رئيس CBOE كريس كونكانون أن "العملات المشفرة ستكون لفترة طويلة" وقدم مخطط تشغيل "مجموعة أدوات العملات المشفرة". أما المدير العام لـ CBOE إد تيلي – الذي ألقى كلمته في نفس الندوة – حدث أن البورصة مهتمة بأمر إصدار سندات البيتكوين (ETN) وصناديق المؤشرات (ETF).

كما وتوصل صندوق الاستثمارات بالعملات المشفرة Grayscale investments إلى نتائج لا بأس بها في العام الماضي والآن يريد أن يعير المزيد من الاهتمام للمشتقات. في شهر مارس شغلت الشركة الاستثمارية Grayscale investments أربعة صناديق جديدة للعملات المشفرة للاستثمار في Ripple وهو (XRP/USD) و Bitcoin Cash وهو (Bitcoin.Cash) واللايتكوين وهو (LTC/USD) والاثريوم وهو (ETH/USD).

وأضحت الشركة النيويوركية TrueEx الأولى التي حصلت على موافقة لجنة تجارة سلع العقود الآجلة في الولايات المتحدة (CFTC) على توزيع المقايضات على البيتكوين. حالياً تعمل البورصة بالاشتراك مع شركة البلوكشين الناشئة Consensys على إنشاء سوق منظمة لمشتقات العملات المشفرة المرتبطة بالاثريوم قبل كل شيء. تأمل TrueEx على إنشاء "البنى التحتية اللازمة للإقبال الشامل على الأصول الرقمية من قبل المجتمع المؤسسي".

من المستحيل عدم تذكر Goldman Sachs، فمنذ فترة استأجرت الشركة تاجر العملات المشفرة الذي اشتهر على المشتقات لكي يفهموا بمساعدته ما الذي يرغبه المستثمرون المحتملون.

كيف ستغير مشتقات العملات المشفرة السوق

حسب تقديرات مؤسس الشركة الاستثمارية EXANTE أليكسي كيريينكو في حال إذا أضفت SEC الشرعية لصناديق ETF للعملات المشفرة سترتفع رسملة السوق خلال سنتين من 400 مليار الحالية إلى 2-3 ترليون.

انتشار الأدوات الجديدة في السوق قادرة على أن تؤثر على السوق كثيراً لسببين على الأقل:

1. قد يؤدي ظهور المشتقات إلى النمو السريع للسيولة وحجم التداول في السوق.

تقول رئاسة CBOE بصورة مباشرة بأن "مجمع العملة المشفرة" التابع لها سيضم ليس فقط مشتقات البيتكوين بل وكذلك الأدوات على أساس اللايتكوين والاثريوم، أما تعبئة الإيداع بمساعدة الاثريوم أو Zcash جائز اليوم. يأملون في الشركة أن إقبال كهذا سيرفع من إدراك المستثمرين لبدائل البيتكوين.

اليوم وللأسف كل الاهتمام من لدن المستثمرين من الشركات تقريباً من نصيب البيتكوين ما يتضح جلياً في الفارق بين حجم التداول لثلاثة رواد السوق. حين بلغت رسملة البيتكوين 8,3 مليار دولار كان نفس المؤشر لدى الاثريوم أخفض بنسبة 70% تقريباً. أما XPR العملة المشفرة الثالثة في التصنيف فتأخرت أكثر من ذلك، وقد بلغت رسملتها السوقية 0,5 مليار دولار فقط. أما الأدوات المشتقة تساعد المستثمرين على التغلب على الخوف أمام الألتكوينات، أما التدفق المستقر للرأسمال يجب أن يخفف من تقلباتها بالتدريج.

2. ظهور الطيف الواسع لمشتقات الأصول الرقمية قد يكسر جمود عملية تنظيم العملات المشفرة.

تعلن أكبر بورصات العملات المشفرة في الولايات المتحدة الآن عن استعدادها على إنشاء الإطار التنظيمي الموحد. في آخر الأمر إذا ظهرت في السوق المالية التقليدية أدوات مؤسسة على العملات المشفرة فهذا لن يزيد قبولها واسع النطاق إلا سرعة، وربما سيحد من تقلبات الأسعار سيئة الصيت.

المصدر: Investopedia

اقرأ أيضا:
الرجاء وصف الخطأ
إغلاق
إغلاق
شكرا لتسجيلك
اضغط إعجاب لنتمكن من نشر مقالات مثيرة دون مقابل