وول ستريت تتعلم حب الطاقة الشمسية

كانت أسهم شركات الطاقة الشمسية شوكة في قلب مستثمري الأوراق المالية في وول ستريت لفترة طويلة. ويبدو أن هذا يشبه الصناعة مع إمكانات النمو اللانهائية، ولكن يمكن للرابحين والخاسرين أن يتبادلوا الأدوار في أي لحظة، والتكنولوجيا الجديدة تغير المجال كله بانتظام وبشكل جذري. لماذا أحبت وول ستريت هذه الصناعة الجديدة؟

اكتشفت وول ستريت الجانب الجذاب من الطاقة الشمسية. أصبح تمويل التنمية في هذه صناعة عملا تجاريا كبيرا للبنوك الكبيرة، ومئات الملايين من الدولارات تتدفق عليها بأسعار الفائدة القياسية المنخفضة. في الواقع لدى وول ستريت الكثير من الأسباب لتحب هذا المجال.

يأتي الاستثمار في مجال الطاقة الشمسية في أشكال كثيرة. أسهل شكل هو تمويل مشروع محدد تستخدمه شركات مثل SunPower ‎(NASDAQ: SPWR)‎ و First Solar ‎(NASDAQ: First Solar [FSLR])‎ لإنشاء حلول عملية واسعة النطاق. يشبه هذا النوع أي نوع أصول أخرى لتمويل الدين المضمون، مثل تلك المستخدمة لبناء محطات توليد الكهرباء. وبدأ الدعم الجماهيري للطاقة الشمسية في سوق الاستثمارمن تلك المصادر.

استخدمت هياكل مالية أكثر تعقيدا في الآونة الأخيرة لتطوير الطاقة الشمسية. على وجه الخصوص، SolarCity ‎(NASDAQ: SCTY)‎و Vivint Solar‎(NYSE: VSLR)‎ و SunPower تستخدم جميع أنواع التمويل مع التخفيضات الضريبية لدعم أنظمة الطاقة الشمسية المنزلية، والتي يتم توفيرها في عقد الإيجار من أصحاب الأملاك. تعطي البنوك مثل Wells Fargo والبنك الأميريكي المال للمشروع و"تشتري" النظام لبضع سنوات للاستفادة من المزايا الضريبية، مثل 30 في المئة من الائتمان الضريبي والاستثمار والاستهلاك المعجل السريع . بعد أن تستنزف هذه الإعفاءات الضريبية نفسها، يعود النظام إلى ملكية الشركة المصنعة.

أصبح ذلك تجارة كبرى بالنسبة للبنوك. وفقا لأبحاث GTM، بلغ مستوى تمويل الطاقة الشمسية المنزلية 1.3 مليار دولار في عام 2012، ويقدر المستوى المتوقع لها في عام 2016 وحده بنسبة 5.7 مليار دولار. قدمت Wells Fargo منذ عام 2006 أريعة مليارات دولار في المجموع في الهياكل المالية المختلفة للمشاريع في مجال الطاقة المتجددة. وقع البنك الأمريكي اتفاقا بشأن استثمار 220 مليون دولار مع شركة SunPower، وقد وقعت لتوها عقدا مقابل 400 مليون دولار مع SolarCity. ولكن هذا ليس سوى القليل من فيض من الأموال التي تستثمرها وول ستريت في مجال الطاقة الشمسية.

أصبح التوريق صناعة جديدة للطاقة الشمسية و هو تمويل الأصول من خلال إصدار أوراق مالية. بما أن أنظمة الطاقة الشمسية توفر تدفقا يمكن التنبؤ به ،يمكن توفير نظام للاستخدام المنزلي والتجاري، أما الإيصالات يجب أن تتعرض للتوريق وتباع للمستثمرين، تماما كما هو الحال مع الرهن العقاري. SolarCity هي الرائدة في هذا النوع من التمويل. في وقت سابق من هذا العام، قدمت الشركة ثالث اقتراح للصف المورق ب 201.5 مليون دولار.

وعلى الأغلب سيصبح التوريق أكثر شعبية، حيث سيشعر المستثمرون به بشكل أفضل عندما تكون التدفقات النقدية من أنظمة الطاقة الشمسية قابلة للتنبؤ بها، وتتجه الصناعة إلى الإقراض.

هذه الخيارات جذابة لوول ستريت، لأنه من السهل نسبيا التنبؤ بكمية الطاقة المولدة من قبل بطارية الطاقة الشمسية، وبالتالي يسهل توقع الدخل المالي لكل سنة. التدفقات النقدية المتوقعة تسهل التمويل، وبينما تزيد قطاعات الطاقة الآخرى المخاطر يتحسن مجال الطاقة الشمسية.

توافر التمويل وانخفاض أسعار الفائدة على القروض، مفيدة لأولئك الذين يقومون بتثبيت أنظمة الطاقة الشمسية. تخفيض التكلفة الاستثمارية بشكل فعال يقلل من تكلفة كيلو واط الساعة من الطاقة والتي تجعل الطاقة الشمسية أكثر قدرة على المنافسة مقارنة مع الطاقة عبر الشبكة. إنها دورة من التعزيز الإيجابي، والتي بدورها، تحفز نمو هذه الصناعة.

تبدأ وول ستريت بفهم الطاقة الشمسية بشكل أفضل و هذا يفيد المشاريع الكبيرة وشركات البناء على نطاق واسع، مثل SolarCity و SunPower وVivint Solar. لكن على البنوك الصغيرة جمع ما يكفي من المعلومات لتحقيق المخاطر من صناعة الطاقة الشمسية. حتى ذلك الحين، لا تزال المشاريع التجارية أو العامة الصغيرة دون المال.

يقول جون جيفري الرئيس التنفيذي لشركة تطوير صغيرة في مجال الطاقة الشمسية JJR Power أن البحث عن تمويل للمشاريع الصغيرة هو صراع مستمر. لا يمكن لنظام ب500 كيلووط إثارة اهتمام أحد البنوك في وول ستريت، والبنك الإقليمي لا يفهم هذه الصناعة بشكل كافي لتحمل مخاطر الائتمان.

سيتغير ذلك على المدى الطويل. ولكن تطلبت سنين عديدة للتوفيق بين وول ستريت و صناعة الطاقة الشمسية. سيتطلب الوصول إلى الأسواق الصغيرة فترة أطول.

سيؤدي الاعتراف المتزايد بصناعة الطاقة الشمسية في وول ستريت إلى المزيد من التقدم في هذه الصناعة في كل من الولايات المتحدة والخارج. وبالنسبة للمستثمرين تبدأ هذه الميزة بالتعبير عن نفسها، ويبدو أننا في بداية النمو المتعاقب لهذه الصناعة، والذي سوف يستمر لسنوات. كان هذا لا يمكنه أن يحدث دون القليل من الدعم من قبل وول ستريت وحبها للطاقة الشمسية المكتشف حديثا.